麦格理发表研报，预计2025年石油市场将严重供过於求，该行股票研究团队目前对油价走势仍持结构性下跌看法，认为持续的供求失衡将令油价逐渐回归成本曲线水平，抑压供应增长，将WTI平均价格预测由每桶约66美元下调至65美元。
该行预期，油价下行时中国炼油业务将具有一定优势，预测今年中国核心炼油利润率可能会显着回升，部分被首季油价下跌所导致的一次性库存损失所抵消，目前在「三桶油」中选股优次为中石化(00386.HK) +0.050 (+1.211%) 沽空 $1.44亿; 比率 24.922% 、中海油(00883.HK) +0.080 (+0.400%) 沽空 $1.88亿; 比率 12.258% 及中石油(00857.HK) +0.100 (+1.300%) 沽空 $4.66亿; 比率 42.299% ，对中石化及中海油田服务(02883.HK) +0.070 (+0.985%) 沽空 $7.56百万; 比率 12.125% 给予「跑赢大市」评级，目标价分别为5.1元及12.1元。
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麦格理预期，中石油正在通过牺牲华东和华南市场份额来守住价格，给予「跑输大市」评级，目标价升至4元。该行亦给予中海油「跑输大市」评级，目标价由8.9元升至10.6元。(gc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-09-08 16:25。)
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